移远通讯:毛利率下滑供应商集中 应收账款金额较大

财富动力网 2019-05-27 08:41

上海移远通信技术股份有限公司(以下简称:移远通信)将于5月30日上会,公司毛利率逐年下降,应收账款却不断增加,企业经营情况备受压力。

毛利率下滑供应商集中

据了解,2014 年度、2015 年度、2016 年度和 2017 年 1-6 月,移远通讯的毛利率分别为

29.18%、25.42%、23.05%和 18.49%,呈逐年下降趋势,主要原因系蜂窝通信模块应用规模不断扩大,产品不断成熟完善,企业之间的业务竞争加剧也导致了毛利率的下降,市场整体毛利率呈现逐年下降趋势。随着行业竞争不进一步加强,公司存在毛利率继续下降的风险,影响公司的盈利能力。

数据来源:移远通讯招股说明书1-1-351

另外,在报告期内,公司的原材料为芯片、PCB、PN 型器件、晶体器件、阻容感元器件和结构件等,其中芯片的原材料采购额占所有原材料采购额的比例分别为79.66%、81.96%、83.49%和 85.02%,占比维持在 80%左右。芯片属于蜂窝通信模块的核心原材料,公司芯片供应商主要为高通、联发科等芯片厂商,其中高通采购额占所有原材料采购额的比重为 2.36%、14.35%、20.79%和 23.14%,联发科采购额占所有原材料采购额的比重分别为 5.18%、8.32%、19.92%和 19.98%,高通及联发科两家芯片厂商是公司主要的芯片供应商,公司对上述两家的芯片采购量较大且占比较高,公司存在供应商集中的风险。

应收账款金额较大

2014 年末、2015 年末、2016 年末及 2017 年 6 月末,移远通信应收账款账面价值分别为 1824.43 万元、2127.83 万元、6,530.95 万元和 8044.35 万元,2014 年-2016 年应收账款占营业收入的比例分别为 10.18%、7.02%、11.40%。报告期内,随着公司业务规模的扩张,应收账款额的增长较快。尽管本公司制定了较完善的应收账款管理制度,但由于应收账款金额较大,若客户出现偿债风险,则公司的财务状况将受到较大影响。

数据来源:移远通讯招股说明书1-1-267

另外,公司存货主要为原材料、库存商品。报告期内,存货余额随业务规模的扩大而逐年增加,2014 年末、2015 年末、2016 年末及 2017 年 6 月末存货余额分别为 1673.19 万元、4914.41 万元、13850.89 万元、28365.16 万元,占流动资产的比例分别为 21.38%、42.78%、50.07%及 44.38%。相对偏高的存货余额占用了公司部分营运资金,影响了公司运营效率,公司存在存货余额较大的风险。

(编辑:CWJ)


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