【投顾论市】2022一季度基金季报小结——稳字当头,乐观向好【越声头条专栏】

越声理财 2022-05-07 10:44

作为基金市场热度最高的偏股型基金,因A股近期回调带来的基民大众广泛讨论再次冲上“热搜”。截至 4 25日,公募基金2022 年一季报已全部披露完毕。南财基金君打算从几个角度为大家做一个2022Q1偏股型基金小结。

 

2022年一季度,A股市场整体低迷,各大指数集体下探,其中,创业板指和科创50指数分别下跌19.96%21.97%,沪深300、中证500和中证1000指数分别下跌14.53%14.06%15.46%,茅指数和宁组合分别下跌20.72%17.74%;港股一季度震荡下行,恒生指数、恒生中国企业和恒生科技指数跌幅分别为5.99%8.63%19.63%

 

2022年一季度,各类主动管理型权益基金均录得负收益,其中,平衡混合-偏股型基金回报均值最高,为-12.13%,偏股混合型基金回报均值最低,为-16.45%,普通股票型基金和灵活配置-偏股型基金一季度回报均值分别为-16.43%-16.07%。 而在回撤管理方面,主动型权益基金中一季度回撤表现最好的类型为平衡混合-偏股型基金 ,季度最大回撤均值为16.33%,回撤幅度最大的为普通股票型基金,季度最大回撤均值为19.81%

 

整体规模上,2022Q1主动管理型权益基金规模合计47683.1亿元,较上季度末下降16.21%,份额合计35297.5亿份,较上季度末上涨2.28%。因此,在一季度总体走势下行的背景下,可看出尽管回撤幅度不小,但是一季度基民投资信心仍然存在。

 

2022 年一季度基金市场规模变化

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数据来源:方正证券

 

从持仓风格角度上看,因大小盘股的两端“增重”,总体风格表现均衡。主动型权益基金仓位有所下降,普通股票型基金平均仓位为 88.68%,混合型基金平均仓位为 83.92%,较上季度分别下降 1.15%2.41%。若按市值区间划分,2022Q1 加仓幅度最大的是 2000 亿以上的大盘股,在配置风格持续均衡下大盘股拥挤度已出现优化,重新具备配置吸引力。行业维度下,2022Q1 基金配置占比提升的板块为采掘、有色、化工等资源品行业的大中型公司、低估值板块的二线龙头银行、龙头地产企业以及具备反转景气优势的农林牧渔龙头企业。而减配板块主要为电子行业的大中型公司以及非银、食饮、汽车等行业内的龙头企业。

 

2022Q1风格指数表现

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数据来源:国金证券

 

主题类基金调仓方向上,新能源车和医药产业链基金重新加仓本产业链,其余类型基金呈现风格再均衡。其中,新能源车基金增配本产业链核心环节、减配消费电子,医药类基金加仓医药和基建地产、减配金融。必选消费类基金加仓基建地产与新能源车、减配食饮/银行,科技制造类基金加仓医药和必选减仓、消费电子/计算机,基建金融类加仓集成电路和必选消费、减配基建运营。说明基金经理依旧看好自身重仓板块的结构性机会。

 

大类基金 2022Q1 股票投资比例及环比变化

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数据来源:国泰君安证券

 

从个股角度看,在2022 年一季度基金重仓的前 20 只股票中,食品饮料行业有 5 只标的,电子行业 4 只,电气设备行业 3 只,医药生物和银行行业各有 2 只标的,房地产、有色金属、汽车、资讯科技行业各 1 只,其中宁德时代为基金持股总市值最高的股票。持股基金数量排名前十的个股分别为宁德时代、贵州茅台、药明康德、隆基股份、招商银行、保利发展、泸州老窖、紫光国微、五粮液、迈瑞医疗。另外,主动权益基金重仓股持股市值占全部重仓股市值比例增加最多的是药明康德,其次为保利发展和智飞生物;下降最多的是立讯精密,其次为五粮液和东方财富。

 

新进重仓股中重仓规模最大的十只个股

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数据来源:申万宏源

 

综上所述,我们有理由保持乐观!尽管权益仓位普遍回调,但主动型基金减仓幅度较为有限,基金份额逆势上升。板块高速轮动下,短线资金快进快出,而长线资金反而有分批“抄底”之势。叠加稳增长、困境反转与超跌成长都被同步加仓,所以基金经理持仓还是偏向“稳健”为主的态度以度过磨底期。规模占比较高的主题类基金经理继续挖掘板块结构性机会,加之市场风格出现两头极端下的均衡,预计在低位背景里A股未来有望出现“多点开花”的修复,市场新主线正在孕育之中。

 

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来源:越声理财

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