MLCC重镇突发地震 供给收紧已有前车之鉴 产品涨价预期再起

科创板日报 2020-12-28 09:27

《科创板日报》(上海,研究员 宋子乔)讯,据中国地震台网正式测定,上周五(12月25日)菲律宾吕宋岛八打雁省发生6.3级地震,震源深度100千米。

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值得注意的是,菲律宾是全球被动元器件(特别是MLCC)的主要生产基地之一,全球前三的MLCC大厂村田、三星电机、太阳诱电在菲律宾都有设厂。据台湾工商时报此前报道,村田、三星电机在菲律宾拥有相当多的MLCC产能,比重分别高达15%、40%。

另一方面,除MLCC以外,菲律宾吕宋岛上还有多家封测厂商,比如Amkor、安世半导体、英特尔、德州仪器等,都在吕宋岛设有工厂。

菲律宾自然灾害导致代工厂供给缩减,已有前车之鉴。今年1月12日,其位于吕宋岛的塔阿尔火山突然喷发,导致该国国际机场暂时关闭(菲律宾既有的八座机场中,最主要的三座位于马尼拉),进而影响到菲律宾MLCC产品出货,成为2月复工后-3月初,MLCC涨价的因素之一。

MLCC或将进一步涨价 国产替代窗口期扩大

今年上半年,因受疫情影响,上游开工率不足、稼动率低下导致被动元器件供不应求。

从产业链上看,两大龙头村田制作所和太阳诱电近期两度通知客户再拉长交货期14至28天,最长要等半年才能交货。而台湾被动元件双雄国巨、华新科库存也偏低,业界预期MLCC将提前至明年农历年后涨价,比预期早一季。

而下半年以来,国内随着疫情逐渐缓解,以及5G通信、消费电子等行业的快速增长,包括MLCC在内的被动元件需求持续增长。汽车电子化水平的提升,又极大地促进了车用MLCC的增长。开源证券12月13日根据中国电子元件行业协会发布的数据预计,2023年中国MLCC行业市场规将达533.5亿元。

东莞证券12月24日发布研报称,日韩垄断高端MLCC市场,普通规格国产替代空间广阔。据统计,日韩大厂MLCC的结构性调整退出,转型手机高端和车用MLCC等高附加值领域,共释放出规模约20%的标准型MLCC产能,这部分需求缺口将逐步转移至台湾、大陆企业,中国大陆厂商扩大产能有望与日韩企业退出的产能实现完美对接。

A股上市公司中,三环集团(300408)Q3营收同比增长37.59%,归母净利润同比增长50.14%,现拟投资22.5亿元用于5G通信用高品质多层片式陶瓷电容器扩产技术改造,项目达产后将新增200亿只/月产能。

国瓷材料(300285)Q3营收同比增长18.92%,归母净利润同比增长15.89%。它是国内最大的MLCC陶瓷粉体材料供应商,现有产能10000吨/年,主要客户是三星电机等。

风华高科(000636)Q3营收同比增长22.30%,归母净利润同比下降1.93%,亏损大幅下降,这一指标在Q1、Q2分别同比下降20.67%、14.61%。该公司是国内MLCC龙头,国内仅有的能提供01005-2220及以上全尺寸的MLCC厂商,产品覆盖齐全。


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