家电行业:十月内销数据表现亮眼

财富动力网 2020-12-05 07:31

渤海证券 尤越

市场表现

近五个交易日(11.27-12.3)沪深300指数上涨2.79%,家电(中信)板块上涨2.25%,行业跑输大盘0.54个百分点,在30个中信一级行业中排名第10。细分子行业方面,本周家电行业各子板块均呈现上涨态势。其中黑色家电板块涨幅最大,上涨4.67%;其余,白色家电、小家电、照明电工和厨房电器板块分别上涨2.61%、0.29%、0.16%和 0.57%。个股方面,近五个交易日粤照明B(+14.12%)、佛山照明(+10.02%)和兆驰股份(+9.74%)涨幅居前,海立B股(-8.44%)、天银机电(-6.81%)和聚隆科技(-6.64%)跌幅居前。

行业相关数据

白电方面:据奥维云网(AVC)数据统计,2020年第48周(11.23-11.29)空调线下销额同比下降25.48%,销量同比下降36.13%;线上销额同比上升8.78%,销量同比下降19.79%。冰箱线下销额同比下降16.47%,销量同比下降18.96%;线上销额同比上涨51.47%,销量同比上涨52.29%。洗衣机线下销额同比下降19.82%,销量同比下降22.49%;线上销额同比上涨29.75%,销量同比上涨27.43%。

黑电方面:据奥维云网(AVC)数据统计,2020年第48周(11.23-11.29)彩电线下销额同比下降15.32%,销量同比下降27.76%,线下产品均价为4398元,均价同比上涨602元;线上销额同比上升20.97%,销量同比下降3.20%,线上产品均价为2528元,均价同比提升505元。

厨电方面:据奥维云网(AVC)数据统计,2020年第48周(11.23-11.29)油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比下降10.60%、11.92%和 28.15%,销量分别同比下降14.26%、15.08%和30.84%;线上销额分别同比上涨32.36%、42.90%和 27.91%,销量分别同比上涨32.69%、25.13%和 13.20%。

小家电方面:据奥维云网(AVC)数据统计,2020年第48周(11.23-11.29)豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下滑26.58%、25.03%、45.04%和 26.35%,销量分别同比上涨-36.21%、10.54%、-38.75%和11.68%;线上销额分别同比上涨20.68%、51.66%、35.81%和 83.19%,销量同比上涨36.58%、6.41%、24.73%和 150.27%。

家电行业要闻及重点公司动态

原材料成本猛增:空调涨价之下已有品牌准备停产。

格兰仕顺德总部厂区前11月营收同比增长40%。

湖北10批次产品抽检不合格,多个品牌小家电被责令停售。

格力电器:关于股份回购进展情况的公告。

海尔智家:核心员工持股计划之第三期持股计划即将届满的提示性公告。

兆驰股份:关于转让控股子公司部分股权暨关联交易的公告。

投资建议

家电行业业绩环比改善显著,受海外疫情的影响,导致全球产业链向中国集中,海外订单加速回流。内销方面,市场逐步回暖企稳,十月内销数据表现亮眼,我们认为行业景气度有望进一步提升。尤其是白色家电板块,景气度显著提升:冰箱冷柜三季度以来出口数据实现高速增长,一改一季度的负增长局面。洗衣机海外需求也反弹明显,9月份出口增幅达25.7%。空调方面,9月单月出口同比增长16.5%,大幅超市场预期。综上,暂时给予行业“中性”评级,建议关注美的集团(000333)、海尔智家(600690)、格力电器(000651)、小熊电器(002959)和新宝股份(002705)。

风险提示:疫情反复;行业竞争加剧风险。

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