个股点睛

财富动力网 2020-11-14 07:28

瀚蓝环境(600323)

运营能力强

国补的退坡以及取消,对于部分运营能力较弱,环保排放不达标,股东背景薄弱,顺价能力不强的小型垃圾焚烧企业有较大冲击,而行业内优质的龙头企业如瀚蓝环境,具有资金+运营能力+政府资源等多项竞争优势,有望抓住国补退坡背景下的行业整合机会,顺势通过并购扩张提升自身的市占率水平。瀚蓝环境目前的项目推进节奏较快,使得公司绝大部分在手项目都能享受到存量垃圾焚烧发电项目0.65元/度的上网电价,基本不受新政下增量项目补贴退坡的影响。

职业经理人制度落地,推动公司“十年百城”大固废战略启航。今年5月15日,公司发布公告已通过了高管转换为职业经理人议案,总经理金总等高管转换为公司职业经理人,公司治理得到完善。与国企委任制相比,职业经理人制度最大的不同是“市场化选聘”、“契约化管理”、“差异化薪酬”和“市场化退出”,能有效激活管理层的动能,助力公司大固废战略的推动。一方面,随着国补逐渐退坡,垃圾焚烧行业集中度提升可期。另一方面,环卫服务、危废处置、有机废弃物等新兴板块,有望构建公司第二成长曲线。

(东兴证券 洪一)

阿尔特(300825)

新能源汽车助力二次腾飞

公司是国内汽车设计龙头,2018年在汽车独立设计市场市占率为7%-15%,寡头地位显著。是国内唯一全产业链覆盖,具备体系、客户、品牌和研发等优势。公司股权结构清晰,实际控制人持股11.84%,推行员工持股计划充分调动员工积极性。IPO+非公开发行加码研发扩建及新能源项目,巩固竞争力。公司2020年3月通过ipo募资约4亿元,用于造型中心扩建及整车开发中心扩建,提升设计能力。2020年11月6月,公司公告拟非公开发行募资约10亿元,用于:1)模块化平台、动力电子单元、电子电器架构领域研发,2)扩建年产30万套的新能源汽车动力系统零部件项目,3)提升柳州菱特一期工程年产5万台V6发动机技改项目。

汽车设计迎来快速扩张,独立设计公司成长空间将大幅增长。一方面,新能源汽车快速放量带动设计需求爆发。新能源汽车对设计需求的增量主要体现在:1)新能源汽车销量快速增长,将带动设计开发环节的需求同步增长。2)在放开新能源汽车代工生产的政策鼓励下,参与玩家将增多,带来设计需求爆发式增长。另一方面,行业销量增速放缓带来竞争加剧,产品迭代加速带动汽车设计市场扩大。预计2025年行业市场容量为242亿元,是2020年的4倍,行业发展空间广阔。

(国海证券 石金漫)

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