金沙上季收入显著改善

财富动力网 2020-10-27 06:32

钟玉忠

高盛表示,金沙中国(01928) 第三季物业EBITDA亏损收窄至2.33亿美元,符合预期,主因成本削减及旅游限制放宽下中场收益缓慢恢复所带动,同时非博彩收益亦轻微回升。报告补充,更重要的是金沙管理层称上季赌收显著改善,且高端中场的业务量回升幅度最大,与该行在黄金周之渠道调查结果一致。金沙中国10月至今已实现了EBITDA的盈利,每日现金流达2000万美元,相当于去年同期约30%(相比之下,今年第三季每日现金流仅300万美元)。该行调整其22020至2022年度EBITDA预测0-3%,维持“买入”评级及目标价37.6港元。

大摩发表研究报告指,中海油(00883)今年第三季度的产量,资本开支及成本均符合预期,而修订现有不竞争承诺有助在不寻常的环境下保护股东利益,予目标价9.55港元,评级为“增持”。大摩指出,由于工作量增加并恢复分包,估计在人民币兑美元升值下,中海油经营开支会轻微上升。

大和表示,维达国际(03331)第三季收入持平,认为相关收入逊于预期,下调2020-2022年收入预测3-6%,而2021年每股盈预测则轻微下调0.3%,因预期更严厉的营运成本控制将会抵消下降的收入,该行将公司目标价由36港元下调至33港元,重申“买入”评级。大和表示,管理层仍维持今年第四季及未来数年中国业务能有双位数增长的目标,但海外市场因公共卫生事件带来不确定性,将面临挑战,该行预期公司每股盈利于2021-2022年期间同比增长速度放缓,未来看好维达在中国优质纸巾及个人护理方面的业务。

汇丰环球研究重申对阿里巴巴(09988)的“买入”评级,美股目标价由345美元升至373美元,对其港股目标价由337港元升至364港元,并上调对阿里巴巴旗下蚂蚁集团的估值预测,由原来2400亿美元升至3200亿美元,表示蚂蚁集团估值具有吸引力,仅相当预测明年市盈率33倍及动态市盈率1.6倍。蚂蚁集团日前更新了新股上市文件,公司今年第三季收入同比升50%(对比今年上半年增长38%),基于今年首九个月收入及毛利趋势,相信蚂蚁在行业具领导性优势。汇丰环球研究予蚂蚁集团最新估值3200亿美元,予蚂蚁集团的主营业务估值2550亿美元,其中,旗下数字支付业务估值1760亿美元(较支付同业市盈率49倍予溢价10%),信贷科技业务估值620亿美元(较相关同业预测市盈率11倍予溢价15%),投资科技业务估值70亿美元(较财管业务同业市盈率13倍予溢价15%),料蚂蚁集团策略投资估值180亿美元,预测明年净现金490亿美元。汇丰环球研究料,按阿里巴巴所持近32%蚂蚁集团权益估算,料相关估值约1020亿美元,相当美股每股估值37美元,占其美股股价307.97美元的12%。

富瑞表示,中国电信(00728)第三季EBITDA同比增长1.3%,低于富瑞及市场预期,亦低于上半年,EBITDA毛利率亦由31.1%降至29.4%,但以首九个月计,跌幅相对温和,季度经营成本同比上升10.6%,租赁成本亦升逾10%,远高于中国铁塔(00788)公布的第三季度收入增幅3.6%。富瑞相信,三大中资通信运营商核心盈利能力复苏,对中国电信维持“买入”评级,目标价4.12港元。富瑞预期,第四季中国电信服务收入增长约5.9%,高于第三季度5.5%,已是非常保守的预测,即使经营支出可能进一步上升,相信目前市场对中国电信第四季的EBITDA同比增长预测12.5%以及纯利同比增63%,均偏低,因为2019年第四季是中资通信运营商低潮,中国电信2019年第四季度作出27亿元人民币减值。

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