段国圣谈资产配置策略 医药各板块增速将超20%

财联社 2020-10-20 10:12

财联社(上海,实习记者 潘婷)讯,近日,中国保险资产管理业协会会长、泰康保险集团首席投资官段国圣发表演讲时指出,未来最好的投资机会在中国公司。传统行业中,房地产投资拐点正在形成;消费升级下,渗透率提高,一些存量产品进行更新换代;国产替代形成社会共识,或成为投资主线。疫情和长寿时代下,医药板块将成为增长最快的领域之一。

谈及权益投资,段国圣认为,目前国际形势非常严峻,但我们的外资流入非常稳定,没有受到太大的影响。

段国圣指出,在根据三条标准筛选出来MSCI WORLD指数所有的成分股中,58%是中国公司,18%是美国公司,其他地区公司占24%。其中,第一个标准是一家上市公司的市值在50-1000亿美元之间;第二个是相对稳定的成长行业;第三个是复合的收入和增速在10%以上。“说明什么问题?最好的投资机会在中国公司。”段国圣道。

中国经济转型增速下降,传统产业增速承压,段国圣指出,这些行业并非没有投资价值。具体原因在于行业的集中度在提升,业务转型可能带来新的经济增长点以及存量资产的经营提升。

行业中首先是房地产,由于我国城镇化进程在放缓,因此房地产投资拐点逐渐形成。其次是消费升级浪潮下的消费产业。消费升级下,渗透率提高,一些存量产品进行更新换代。第三是国产替代,如华为事件加速了国产替代的进程。

另外值得一提的是疫情和长寿时代下的医药产业。段国圣认为,未来,人的寿命越来越长,而人到一定年龄后总有毛病,所以医药板块是未来增长最快的领域之一。其主要逻辑在于产品的升级以及需求端的不断增长。

供给端层面,段国圣预判,中国医药研发投入占全球的比重将从目前的12%左右提升到2023年的23%。需求端层面,他指出,“未来各个子板块,包括器械、创新药、开发生产的外包、CRO、CDMO、特色原料药以及民营医疗服务领域,都会有20%以上的增速。”

具体表现为,医疗服务业25%以上的增长,特色原料药20%以上的增长,零售药店20%以上的增长,CDMO有25%以上的增长,器械有20%以上的增长,创新药有50%以上的增长。


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