苹果新品发布会下周举行 核心受益龙头名单出炉,井喷在即!附股

财富动力网综合 2020-10-11 11:36

北京时间10月7日凌晨,苹果正式官宣第二场秋季新品发布会的消息。据苹果官网显示,2020年苹果秋季新品发布会将于当地时间10月13日早10点(北京时间10月14日凌晨1点)在ApplePark举行,此次新品发布会的主题为“真快,又要见了”。在此次发布会上,万众期待的iPhone 12系列将正式与我们见面!

10月9日,或受iPhone12即将发布的利好消息影响,苹果产业链公司股价普遍有明显涨幅。

截至收盘,蓝思科技涨11.30%至35.75元/股,长盈精密涨8.51%至25.88元/股,立讯精密涨7.54%至61.44元/股,歌尔股份涨6.23%至42.95元/股,德赛电池涨4.95%至51.32元/股,华兴源创涨4.72%至42.35元/股。

iPhone 产业链公司梳理

以 iPhone 为例,从上游核心芯片,中游零部件,下游整机组装角度来进行分类整理,我们对苹果产业链相关公司进行划分整理。从过去历代 iPhone 的 BOM 成本清单中可以看到,其成本的大头主要是各类芯片和屏幕,其次是零部件及模组,最低是整体组装。

自 17 年苹果推出 iPhoneX 以来,苹果进入新一轮的创新期。从近年来推出的三款高端机型 iPhone X、iPhone XS MAX、iPhone 11 Pro MAX 的 BOM 成本来看,可以清晰的看到处理器和基带、电池、摄像头、存储、射频、组装测试等环节的价值显著提升。

以 iPhone 11 pro max 为例,我们按照上中下游来分别梳理相关供应链,并对相应的供应商做梳理。国内厂商主要集中在中游零部件环节,包括声学、摄像头模组、连接器、PCB、模切件、功能件、外观件、中框等环节,而上游的核心芯片和屏幕等环节则没有国内厂商供应。

苹果可穿戴设备产业链梳理

从苹果 airpods 产业链的上中下游来看,上游主要是芯片和方案厂商,中游主要是如 PCB、电池、扬声器、线缆、天线等各种零部件,下游主要是整机组装或代工厂。

随着整体市场空间快速扩大,上中下游都迎来快速爆发的机遇。TWS对便携以及舒适度的要求更高,由于其内部空间更小,下游的整机组装环节更加复杂,对厂商的要求较高。TWS 耳机总体来看可以分成充电盒及无线耳机两大部分。充电盒负责耳机电池续航,其 airpod2 的拆解过程可以看到无线充电线圈、电源管理、各类模拟芯片,更大的电池,以及 PCB 主板。而无线耳机的部分则更加复杂,除了以上各类芯片以外,还包括:麦克风、音频芯片、天线、更多的软板、FLASH 存储等。

从 apple watch 的拆解来看供应链情况,Apple Watch Series4 的元器件主要集中在主板的背面,手表上的苹果 S4-64 位双核处理器与内存芯片采用了 PoP 叠层封装。手表内部各部件均采用了大量防水设计,内部部件固定多采用螺丝,少用胶水/胶布,其中主板的背面采用了 SIP 封装,而主板上的芯片均采用了树脂和屏蔽罩来做屏蔽防护。散热则采用了铜箔及石墨。内部包含大量的泡棉、件、防风罩等功能件及模切件。

总结:从iPhone到佩戴产品。相关产业链上的核心企业有:立讯精密、歌尔股份、长信科技、蓝思科技、鹏鼎控股、东山精密。 这些公司将在苹果继续扩大3C产品市场占有率的情况下充分受益!

重点个股点评:

立讯精密:作为A股市场苹果概念股的龙头,一向广受热捧。自2019年以来,在苹果AirPods组装供应商、华为核心供应商、5G概念、可穿戴设备等等光环的加持下,立讯精密的股价涨幅超过601%,最新市值为4290.89亿元。此外,2020年半年报显示,公司今年上半年实现营业收入364.52亿元,较上年同期增长70.01%;实现归属于母公司所有者的净利润25.38亿元,较上年同期增长69.01%。

歌尔股份:电声器件行业的领导企业之一,产品供给苹果、索尼、华为、三星等全球最顶级的消费电子客户。2020年半年报显示,公司上半年归属于上市公司股东的净利润约为7.81亿元,同比增长49.05%,营业收入约为155.73亿元,同比增长14.71%,基本每股收益盈利0.25元,同比增长56.25%。

蓝思科技:苹果回归双玻璃盖板方案,公司与苹果等优质客户协同推进新品开发,供货份额和产品技术的领先优势逐步扩大。在安卓市场,3D玻璃渗透率持续提升,应用市场空间广阔,公司率先商用智能手机3D玻璃盖板,有望充分受益于3D玻璃市场需求的提升。此外,公司积极布局智能穿戴产品防护零组件业务,在业内率先将蓝宝石等新材料应用于智能手表产品。未来,公司防护零组件产品在智能穿戴市场的应用推广,有望持续增厚公司业绩。

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