A股:为什么上市公司业绩亏损,股价却一直上涨?

财富动力网综合 2020-09-22 17:00

根据炒股常识,上市公司基本面决定股价,这意味着,只有上市公司赚到更多钱,股价才有继续上涨的动力。但是也会出现一些特例,上市公司一直亏损,股价却一在涨,这主要是投资者看好公司未来的预期。

公司亏损,但有良好预期

虽然说这类公司目前是亏损的,但是因为公司所处的行业具有良好的成长前景,并且公司在行业内有明显的竞争力,使得投资者看好公司的未来,因而目前业绩亏损并不能反应公司的真实价值。

这类公司,一般是现金流稳定的科技类公司,前期需要投入较多资金,比如需要进行持续的研发,暂时只有投入,没有产出,公司自然是一直亏损,但是一旦未来公司技术研发成功后,为投资者带来的回报就是巨大的。

所以这类公司即便业绩亏损,还是有投资者看好,他们看好的是公司的技术实力,因此不断买入并持有,推动股票会一直涨,比如很多人工智能和生物科技研发的公司,像美国的特斯达公司,人造肉研发的BeyondMeat公司等,即是如此。

再比如互联网类的公司,前期需要持续投入抢占市场,同样会造成持续的亏损,但是在这个过程中,公司可以获得不断的融资,保证业务规模的扩大,机构依然会看好未来公司扭亏为盈,股价也会上涨。

下面我们简单的拿特斯拉、亚马逊、京东来说说:

我们就先了解一下特斯拉的情况。

特斯拉从2013年上市到2015年,公司出现了大幅上涨。而2015年后,公司就出现了滞涨的情况。

再看一下特斯拉的财务情况:

特斯拉从2011年到2017年,公司一直处于亏损状态,累积亏损48亿美元,但是公司股票却刚好与之相反。如下图

我们再看一看亚马逊与京东的情况

亚马逊,杰夫·贝佐斯也因为亚马逊股票的大涨曾被推向了财富排行榜的首位。虽然亚马逊现在股票走势大好,但也经过特斯拉类似的情况。

亚马逊的股票走势:

从亚马逊的股票周K线图来看,亚马逊从2010年开始就一直处于上涨的状态。如下图

亚马逊财务状况:

从亚马逊公司年报,我们可以得知,从2010到2014年,亚马逊公司营利是极不稳定的,13与15年公司还出现了亏损的状态,那么比较一下亚马逊的股票走势,是不是一点都没有体现出来,一直呈上涨状态。如下图

京东的股票走势:

京东在2016以前一直是处于一种来回调整的状态,而从2016开始,股票就开始持续上涨,上涨幅度达100%,翻了一倍。如下图

京东的财务状态:

从京东的年报来看,京东从2011年到2017年公司一直处于亏损状态,亏损累积达208亿,但是公司的股票却并未如公司财报一样,而且是逆行而上,和特斯拉一样。如下图

从特斯拉、亚马逊和京东的情况了解来看,都是处于公司亏钱而股票上涨的状态。

什么样的股票才值得我们长期投资呢?

第一、一定是行业龙头。

真正是行业垄断寡头的公司已越来越少,众所周知,唯有垄断才能创造出超出平均水平的高利润,这也是所有的投资者希望看到的。相信中国也有像可口可乐、微软、谷歌这样的行业龙头公司,这需要我们不断持续跟踪分析和把握。

第二、一定是非周期性的公司。

这两年周期性行业的公司股票价格飞涨,有色金属、能源、农业等周期性行业股票都得到了暴炒……谁曾想过,一旦供求关系发生变化之后,周期性行业股票的股价将如滚雪球似地暴跌下来。其实,一家真正伟大的公司绝不能是一家周期性行业非常强的公司,巴菲特一直持有的可口可乐和吉列这两家公司就属于消费型的公司,茅台和苏宁这样的优质公司同样不属于周期性公司。

第三、净资产增长率一定要超出行业平均水平。

很多投资者只喜欢看每一财年的每股净利润增长率,而忽视了更为重要的净资产增长率。其实,衡量一家公司是否真正在稳定地增长,最重要的指标就是净资产增长率。净资产增长率发生的变化可直接成为判断一家公司是否健康的标准,也是投资者能否继续持有这家公司股票的重要依据。

第四、分红率一定不能低于三年期国债的水平。

一名真正的长期价值投资者绝不会因为市场的趋势变化或者外界因素影响自己持有股票的信心,这就需要获得优质公司持续不断的分红回报,每股分红率是一个能体现公司素质的非常重要的标准,虽然目前市场中多数公司都是不分红或少分红,但可以发现已经有越来越多的公司明白分红对于市场意味着什么‖对于公司的股价水平又意味着什么。分红率的提高是证券市场不断走向成熟的表现。

第五、充足的现金流。

现金流是一家公司的血液,伯克夏的股价之所有拥有全世界最高的股价,与巴菲特始终拥有相当比例的现金是分不开的。正如巴菲特所说的那样:充足的现金流能让我在这个市场犯错误的时候买到价廉物美的好东西。他拥有的30多家大大小小的保险公司源源不断地为巴菲特提供了充沛的现金流,巨大的现金流为公司的价值提供了很多想象的空间。

第六、投资者关系。

无论是商场的店员或是老板都明白顾客就是上帝,上市公司也应明白投资者就是上帝这个道理。一家优质公司在投资者关系方面应该做得更多,如及时更新公司的网站信息、亲切问答打电话来咨询的投资者、不定期地与长期持有自己公司股票的投资者保持联系等等。

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(以上内容仅供参考,不构成操作建议。如自行操作,注意仓位控制和风险自负。)

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