外资越来越接地气 揭秘二季度QFII买了啥?

财富动力网 2020-08-31 02:12

周军

自2004年第一批QFIII(合格境外机构投资者)布局A股以来,QFII的风格越发接地气,选股更加下沉。数据显示,今年二季度,QFII的重仓标的翻倍的不在少数。截至上周五收盘,已有2500多家A股上市公司披露半年报。根据Choice数据,二季度共有近45家QFII机构出现在近200家上市公司的前十大流通股东名单里。QFII二季度新进的股票中出现了不少翻倍牛股,例如,挪威央行二季度新进的顺丰控股和北新建材,三季度以来分别上涨近50%。QFII自二季度以来有哪些“新欢”?下一阶段QFII的关注点又在哪里?

对此,记者根据中报数据及近期对几家QFII机构的采访发现,医药、科技是QFII二季度的布局重点。就三季度而言,部分QFII开始对一些科技板块转为审慎乐观,更多布局分布在个护小家电、消费、新能源、零售免税、金融(保险为主)、地产龙头等。

二季度重点加仓科技、医药

记者梳理中报数据发现,二季度QFII持有4家公司市值变动超10亿元,4家公司市值变动在5亿~10亿元之间,持股市值变动前10名合计增加逾105亿元,这10家公司主要分布在医药和科技行业,按照持股市值变动依次是:药明康德、海康威视、爱尔眼科、顺丰控股、健帆生物、先导智能、启明星辰、传音控股、老百姓、山东药玻。

若以持股变动数来排名,排名前30的公司也主要以科技、医药、机械设备、建材等板块为主。

就二季度受到QFII追捧的医药类公司来看,药明康德、恒瑞医药、爱尔眼科的持股市值位列前三,分别为48.21亿元,62.32亿元和45.03亿元;科技方面,大族激光、海康威视、启明星辰分别被QFII机构持有22.16亿元、14.03亿元和12.55亿元。截至二季度,传音控股的前十大流通股名单中有多达4家QFII机构,三季度以来该股涨幅已超50%,年内涨幅近140%。

针对医疗行业,英国保诚集团旗下的瀚亚投资(上海)高级研究员徐翔此前对记者表示,“在疫情影响下,部分轻问诊转线上,远程医疗受益。疫情相关的检测、个人防护迎来红利期,关键要看之后是否能成为一种常规习惯,以及业内的龙头公司打算拿赚的钱做什么样的发展。长期看,公卫基础设施的重要性被充分认知,各国在疫情之后都会增加一些投资,中国可能是投在基层来解决问题。此外,个人卫生和健康观念也会有更新,预防和早筛的观念有提升,可能对类似肿瘤早筛、疫苗、保健品、健康险的渗透率有帮助。从学科角度看,感染学科的地位有所提升,最近主要传染病的新药研发新闻开始变多。”

部分科技股近期出现较大回调,另一家新加坡QFII投资经理则对记者表示,多数板块的基本面早前无法支撑股价,因此出现回调。需要关注的是,流动性弱于预期带来的估值收缩、外部不确定性升级等,需要加强抗回撤能力。

三季度更关注抗回撤能力

即将进入9月,目前市场估值、流动性环境都在发生变化,三季度外资投资逻辑将如何变化?

老牌QFII机构毕盛资管(APS)基金经理徐涛则对记者表示,目前持仓行业分布主要在个护小家电、消费、新能源、零售免税、金融、地产等。在他看来,此前备受追捧的大金融板块出现分化。“就券商而言,牛市更可能是结构性的;银行利润回补实体经济是目前的主要任务,经济基本面的挑战和不良的压力是银行面临的不确定性;地产的低估值伴随着龙头公司不错的销量,仍存在一定机遇;保险则受益于资产端收益上升和渗透率提升,中长期看好。”

就消费而言,近期的酱油、白酒行情仍受到基本面的支撑。例如,被QFII增持的中炬高新,上半年归母净利润为4.55亿元,增幅24.31%。长期来看,机构认为,调味品赛道口味粘性大、溢价能力强,该公司是第二梯队中少数推进全国渠道布局战略的企业,这也是另一家被QFII集中持有的“老面孔”。

就白酒而言,外资机构普遍看好一线龙头。中国白酒行业整体已过高速增长期,行业产量增速持续放缓,白酒企业需要通过不断提价来对冲销量下滑。但也需要看到,提价对销量会构成冲击,因此在本轮白酒行情中,定价权成为核心因素,比如茅台的批价从2014年的800元持续上涨到2500元,销量还持续攀升。

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