电影复苏何从去? 八佰 7亿 龙头几许?

财富动力网综合 2020-08-25 16:20

(本文由公众号越声擒牛(ysjfh953)整理,仅供参考,不构成操作建议。如自行操作,注意仓位控制和风险自负。)


一、《八佰》上映三天票房破7亿元

 

由管虎执导的电影《八佰》21日正式登陆全国各大银幕,截至昨晚票房已破7亿元。此前在全国举行了超前点映,票房突破2亿元,创造了中国电影市场点映票房最高纪录,极大振奋了刚刚复工的电影行业。

《八佰》取材淞沪会战中的四行仓库保卫战。一位观众在观影之后写下:“整个电影没有主角,最难得的是几乎每一个不起眼的小角色都没有浪费,能让我记得住。”《八佰》聚焦于塑造平凡战士群像,将他们誓与民族共存亡的勇敢表现得淋漓尽致,感动了众多观众。

  

电影汇集了一众经验丰富的实力派演员,也有大众熟知的新生代演员。可谓是全国影院复工后上映的首部国产商业巨制,不少观众把2020年的第一张电影票贡献给了《八佰》。这部影片强劲的票房表现吹响了鼓舞人心的号角,为电影行业注入了一剂强心针。


二、影院复工后的现状如何?


自7月20日影院复工1个月了,据国家电影专资办数据显示,截至20日0时,8月全国票房已超10.1亿,超3300万人次观影。自影院复工以来,共有47部新片上映,49部影片重映,1部影片点映,综合票房前三名分别为《八佰》《哈利·波特与魔法石》《星际穿越》。


与2019年8月接近80亿票房相比,今年的10亿仅占其12.5%,但是对于特殊时期意义重大。大家敢于走进影院,就是一大进步。但要恢复到去年同期水平,估计也不是短时间能做到的。


电影《八佰》开始第一轮点映,市场反映火爆,截至20日下午1点的时候,点映预售票房为2.11亿元,淘票票上点评为9.2分。这是华谊兄弟出品的电影,所以近期华谊兄弟的股价表现很强势。


观众对另一部探案喜剧电影期待更高 ——《唐人街探案3》,不知道有多少朋友看过前两部,团长本人是个悬疑影迷,来回看了几篇,真心不错。开源证券的研报显示,《唐人街探案3》为观众最想看的电影,抽样调查中的比例高达70%。《唐探3》是万达出品,参考华谊兄弟股价,万达电影是可以进行埋伏的。


排名第二的是定档国庆的《姜子牙》,是继去年爆款的《哪吒》之后,由光线传媒出品的第二部动漫,关注度很高。



三、电影行业加快复苏的机会点


当前电影行业机会点的捕捉,应该氛围短、长期两部分:


1、从短期看,行业有望步入票房与新片供给正向共振的阶段。8、9月份随着影院逐渐开工,积压新片数量和质量正在显著提升,内容供给之外,部分省市亦在影院上座率等限制措施上有所放松。


据影视类上市公司 2019 年报披露,目前阶段,光线传媒预计有 13 部电影即将上映,北京文化、中国电影、华谊兄弟、万达电影也有多部影片计划于 2020 年上映。《八佰》有望成 8月爆款潜力选手,预计将给华谊兄弟带来显著业绩贡献,光线传媒优质动画电影《姜子牙》十一定档再次提振行业信心。可关注华谊兄弟、光线传媒。


2、从长期看,优质内容龙头在电影行业中有着较高的确定性,内容公司经历下行周期行业龙头份额有望持续提升,优质内容龙头关注光线传媒、华谊兄弟,北京文化。

四、龙头几何?


我们认为,电影板块值得关注。龙头公司有:光线传媒、万达电影、横店影视、华谊兄弟


1、万达电影:躺在底部的龙头

万达的事告诉我们,做人不能太高调,即使你是曾经的首富也不行。万达电影从最高的1600亿市值跌到目前400亿市值,有行业的因素,当然还有股东的原因。

行业的因素而言,2015年整个影视界的泡沫被吹得太大了,很多并购最后都在2018年-2019年进行了清算,几十亿的商誉减值是常态,泡沫破灭之后,还留下的应该都不错。


万达电影本身是院线龙头,市占率达到13%,是国内唯一超过10%的院线,连续10年位列第一。目前公司43.5亿的定增获批,目前的价位应该会有很多资金抢着要。募资的主要投向为:30.45 亿元新建影院项目,于 20-22 年在北京、上海、广州等多城市新建 162 家影院,13.05 亿元用于补充流动资金及偿还借款,这对缓解资金压力很重要。


2、光线传媒:抢了万达老大的位置

光线传媒凭借这一波这一年翻倍的涨幅,成功抢占了万达的老大位置。目前市值440亿元,比万达高出40多亿。光线传媒与万达的主营还是有别的,万达主要是院线,光线主要是影视剧的出品与发行,两者属于竞争+合作的模式。


光线传媒是电影行业龙头出品公司。公司主要业务包括电影出品与发行业务、电视剧出品业务、艺人经纪业务、产业投资业务等,电影及衍生业务收入占比近 90%,出品过《哪吒之魔童降世》、《一出好戏》、《泰囧》、《从你的全世界路过》等电影,即使没看过也听过。

动漫是光线传媒主攻的下一个细分赛道。像哪吒、姜子牙都是光线传媒出品的。信达证券预测,未来十年国产动画电影将能达到20%的复合增长速度。


3、横店影视:近年来,我国三四五线城市观影人次、票房收入增速超过一二线城市,公司拥有367家自营影院,其中三四五线城市占比达 70%。公司直营影院银幕数量2306块,实现票房21.40亿元,同比增长1.42%,市场份额为3.64%,票房收入影投公司排名第3位。2020 年受疫情影响,中小影院运营压力加大,将加快市场整合速度。行业洗牌将加快集中度提升,利好龙头院线。


4、华谊兄弟:起死回生

一度以为,华谊会game over了。冰冰姐的阴阳合同,冯大嘴与崔永元的互撕,华谊本身的流动性危机,业绩危机,商誉问题……2018年,华谊兄弟亏损12亿,2019年继续亏损40亿。


“白衣骑士”阿里拯救了华谊,眼看就要撑不下去的时候,阿里投了23亿。前10大股东里面,腾讯持股7.9%为第二大股东,阿里持股4.45%,马云持股3.58%。随着新电影《八佰》上映,近期股价表现很强势。


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