创业板20%涨跌幅真的来了,股市机遇还是风险?

2020-08-17 17:23

证监会7月24日晚间发布一则公告,首批4家企业获准注册。这意味着,创业板股票涨跌幅即将扩大到20%。

 

值得注意的是,伴随着创业板注册制的全面实施和正式落地,整个创业板交易规则将发生重大变化。在第一家创业板注册制股票上市当天,创业板全部存量股票的竞价交易将实行20%的价格涨跌幅限制。

创业板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制,之后涨跌幅限制比例由之前的10%提高至20%,向科创板看齐。新的交易制度还增加临时停牌机制,在无涨跌幅限制下,较开盘首次上涨或下跌达到或超过30%和60%的,各停牌10分钟。

创业板注册制实施之后,部分股票名称中可能会出现字母标识。此外,此次改革还引入了盘后定价交易方式,增加了连续竞价期间“价格笼子”,设置单笔最高申报数量上限等。

创业板20%涨跌幅真的来了

深交所8月14日晚间公告,深交所计划于8月24日组织创业板注册制首批企业上市。截至8月14日,创业板注册制下共受理364家企业IPO申请,其中有205家企业处于问询阶段,39家已提交证监会注册。已有23家拟IPO企业注册生效,其中,有18家企业已完成发行待上市,3家处于新股发行阶段,2家已注册成功即将启动发行。

创业板首批注册制的18只新股,合计募集资金200.64亿元,平均每家募资11.15亿元。安克创新募资27.19亿元最多,卡倍亿募资最少,为2.59亿元。锋尚文化发行价最高,为138.02元,康泰医学发行价最低,为10.16元。

 

创业板20%涨跌幅,股市机遇还是风险?

1、新上市企业上市前五日不设涨跌幅,及涨跌幅限制从10%调整为20%,这提高了创业板的风险性和收益性。

2、有利于中概股回归,即很多在国外上市的那些优质企业很可能会回到A股上市。

3、 取消暂停上市规则,对交易类退市不再设置退市整理期,清除垃圾公司,完善了退市指标。

4、创业板个股差异化加大,即注册制下,亏损的企业也将被允许上市,个股的业绩差异将被拉大,同时,在一定程度上也会缓解ipo堰塞湖,企业的融资速度可以加快。

总之,创业板注册制从中长期来看是一种利好,短期来看存在一定的利空消息,投资者在投资创业板的股票时,应谨慎操作。

涨跌幅限制与T+1制度

第一,涨跌幅限制

普通情况下,单只普通股票的股价较上一交易日收盘价的涨跌幅度不得超过10%;ST开头的股票,涨跌幅不得超过5%;新股上市首日,最高涨幅限制为44%。

第二,“T+1”的交易制度

“T”表示交易当天,“T+1”表示交易日当天的第二天。“T+1”交易制度指我们当天买入的证券不能在当天卖出,需要等到第二天进行才能卖出。

涨跌幅制度与T+1 属于交易的基本规则制度,而目前我们A股除了科创板外,实行的都是10%的涨跌幅限制,而涨跌幅限制规则的设计初衷是为了保护中小散户,而随着市场以及交易者本身的逐步成熟,市场的政策成熟度将逐步提高。

既然创业板个股的涨跌幅限制即将进入20%的涨跌幅时代,那么对于市场的冲击到底有多大,我们虽然无从得知,但我们可以从目前的科创板运行情况而窥见一斑。科创板目前实行的是20%的涨跌幅度,我们发现科创板个股涨跌幅超过10%的情况并不多见,也并没有因为涨跌幅度的放宽而出现大涨大跌的利用宽涨跌幅来进行纯投机性交易。

例如目前科创板的最贵的股票石头科技的走势情况来看,涨跌幅超过10%的天数只有一次,且当日涨幅也仅为10.85%。

科创板第一高价股石头科技(688169)走势图:

 

而作为第一批新股上市的安集股份,于2019年7月22日上市,目前上市已满一年时间周期。其中,涨幅达到20%涨停板的天数仅有3个交易日,而跌停板的天数为1个交易日,涨跌幅超过10%的天数为19个交易日,占比不到8%。

安集科技(688019)走势图:

 

而从科创板实施这一年来看,其实波动超过10%的股票,数量比较少,日子也比较少,所以对A股的整体影响并不大。而目前因为科创板的开户门槛需要50万,所以虽然涨跌幅放宽的前提下,交投依然受到一定制约。而创业板注册制的开户门槛大幅降低下,叠加目前的宽涨跌幅限制,那么主要的功能可能会加大创业板股票的波动率,提高换手率,即短期交易会更加活跃。

但是对于股票本身的趋势性走势,依然取决的是公司的基本面等众多因素,个股涨跌的本质因素并不会就此改变。而若是纯短线博弈的情况下,为了博取当天的高涨幅而买入,但是在T+1的交易制度的前提下,你同样需要面临第二天的高度不确定性。

市场分析

警惕创业板M头破位

上周,市场的波动明显比上周更加的剧烈,而两市也呈现出明显的分化结构。创业板指数连续回撤,并创下近期调整新低,打破此前构造的2605点的平台位置,期间甚至出现六连阴的走势。而上证指数表现相对强于创业板指,守住了平台位置,调整亦没有走出新低。而周五两市虽然集体收红,但是上涨却要打上折扣,因为两市周五的集体反攻力度并不大,虽然上证指数涨幅接近40点,但创业板处于下方临界的关键位置,这样的阳线显然不够大。而周五两市合计成交量不足8500亿元,较前几日出现明显的缩量。所以,这样的反弹我们仍需保持警惕。

创业板指数日K线:

 

在上周,我们对于创业板走势做了一个简单的测算:创业板指数整体从1220点反弹到1790点,反弹幅度为46%;而第二轮反弹则是底部抬升期,创业板指数从1480点一路反弹到2290点,反弹幅度为54%;第三轮创业板反弹呈现一定的加速度,涨势也非常急,指数一路从1800点反弹到2890点,反弹幅度达到60%左右。从每轮行情的反弹高度来看,若市场构筑中期顶部,则回调的周期将会被拉长。所以这个也一直是我们所担心的。

那么,我们再从创业板指的运行结构来看,创业板指数的中期顶部结构演变做一个基础的推演。

M头形态构筑

 

历史上,指数的顶部结构也经常会出现以M头形态来构筑市场的顶部结构的。例如2006-2007年市场牛市当中的上证指数顶部结构就是一个典型的M头形态。

 

而今年创业板的市场中期顶部一直以M头的形态来构筑的,虽然市场要确立M头顶部形态成立,则需要有效跌穿M头的颈线位置,这个是判断市场破位的直接有效手段。虽然周三市场有一定破位,但是幅度并不大,破位有效性不强,所以这个也是近期市场依然有反抽力度的原因,而后续我们依然需要关注的是M头颈线能否守得住。

 

凡是预则立、不预则废,任何时候我们对于市场的判断都是一种基于市场本身走势规律的基本应用。所以,建立好自己的交易策略,灵活应对市场的变化!

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