18家险企今年“补血”超580亿 资本补充债发行利率降至3.5%

21世纪经济报道 2020-07-14 07:44

保险公司综合偿付能力充足率告急。

今年以来,有近七成险企的综合偿付能力充足率出现了不同程度的下滑,还有多家险企最新风险综合评级不达标。

为了能尽快恢复,保险公司正在探索多种资本补充途径,一方面积极协调股东推进增资计划,一方面发行资本补充债券“补血”。

目前资本补充债由于本身不涉及现有股权比例的变更,审批标准和发行程序相对简单,周期更短,因此成为保险公司“补血”的主要方式。

资本补充债发行利率走低

今年以来,险企明显加快了资本补充速度。

据21世纪经济报道记者不完全统计,今年以来共有18家保险公司进行了增资或发债,合计“补血”逾580亿元。

从“补血”方式来看,资本补充债券最受险企欢迎,今年以来已经有11家险企通过此种方式进行融资,合计融资超过500亿元。

今年5月13日,新华保险成功发行100亿元境内资本补充债券,募集款项划付工作已顺利完成。债券期限为5+5年,主体和债项评级均为AAA,发行利率确定为3.3%,认购倍数达3倍。本次债券是新华保险发行的首只资本补充债券。

4月,光大保险成功发行2020年资本补充债30亿元,认购倍数达到2.7倍,发行利率3.90%。

普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾接受21世纪经济报道记者采访时表示,通过资本补充债的方式补充资本,本身不涉及现有股权比例的变更,审批标准和发行程序相对简单,周期更短,因此更容易被保险公司采用。

周瑾分析,去年保险行业的整体增速回暖,达到两位数,资本消耗大,需要持续补充。但另一方面,银保监会关于股东资质、资金来源和公司治理等方面的监管要求在收紧,审批门槛提高,而且很多民营股东的经营受到国际国内经济金融形势的影响,自身的盈利能力和出资能力受到影响,所以通过原有股东增资或者引入新股东的方式难度较大。

此外今年融资成本低,也是险企愿意发债的重要原因之一。

今年市场流动性较为充裕,市场利率的重心不断下移,资本补充债的发行利率也随行就市,出现走低。统计数据显示,资本补充债5月底的发行利率从年初的5%-6%,降至3.5%左右。

除了发债之外,还有向股东求助的方式。如国任保险近日发布公告称,已取得监管部门变更注册资本的批复,核准国任保险注册资本由30亿元增加至40.07亿元。

综合偿付能力充足率下降

保险公司发债“补血”,主要原因在于综合偿付能力充足率出现下降趋势。

根据银保监会的数据,今年第一季度末,纳入会议审议的保险公司平均综合偿付能力充足率为244.6%,较上季度末下降3.1个百分点;核心偿付能力充足率为233.6%,较上季度末下降3.2个百分点;财产险公司、人身险公司、再保险公司的平均综合偿付能力充足率分别为288.1%、237.3%和290.3%;102家保险公司风险综合评级被评为A类,72家被评为B类,3家被评为C类,1家被评为D类。

一季度未达标险企为中法人寿,综合偿付能力充足率为-18227.01%,与上一季度相比减少2665.7个百分点。中法人寿面临的问题已是老生常谈,主要集中在三方面:一是偿付能力不足,因公司资本金长期未得到补充,在以风险为导向的偿付能力评估体系下,公司经营费用支出导致实际资本持续下降,公司总体偿付能力低于监管要求水平;二是流动性不足,自成立以来,资本金从未得到过补充,因持续亏损,资本金已消耗殆尽,现金流持续净流出;三是人员不足,因目前公司偿付能力不足,经营费用管控,所以人员流失,招聘困难,存在部分关键岗位人员配备不足,无法保证履职的风险。

君康人寿和百年人寿的情况也较为危险,两家综合偿付能力充足率分别为109.43%和106.77%。

君康人寿在公告中解释称,受新冠肺炎疫情影响,公司部分投资项目进度延迟,为规避风险保持流动性,导致第一季度投资收益未达预期;且一季度业务较为集中,手续费及佣金支出也随之大幅增加,造成净利润存在季度间周期性。随着投资收益兑现,预期利润情况将出现好转。

除上述几家之外,人身险企业中,建信人寿、恒大人寿、上海人寿、中银三星人寿、富德生命人寿、珠江人寿和天安人寿的综合偿付能力充足率也逼近“红线”。

根据监管要求,当险企的风险综合评级不达标时,监管部门会对险企念“紧箍咒”,一些新业务的发展可能受到影响,因此在这种情况下,险企需要加速“补血”,通过控制业务规模、改善产品结构、优化资产配置等举措,来提高抵御风险的水平。


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