个股点睛

财富动力网 2020-02-22 09:17

卫宁健康(300253)

互联网医疗快速推进

卫宁健康通过内生+外延方式成长为国内医疗IT龙头,拥有涵盖医院、卫生、医保的齐全产品线,目前公司服务各类医疗卫生机构6000家,其中三级医院400家。2015年开始公司布局互联网医疗,推行涵盖互联网医疗全链条的“4+1”(云医、云药、云险、云康+创新服务平台)战略,目前公司互联网医疗业务收入已经达到一定规模,初步实现公司医疗IT+互联网医疗的双轮驱动愿景。

公司互联网医疗采用四朵云+创新平台全链条布局:1)“云医”实施主体为纳里健康(持股69.37%),采用与实体医院合作共建方式建设互联网医院并参与运营;2)“云药”实施主体为钥匙圈(持股34.62%),打造融“处方流转、药险联动、B2B赋能、健康服务”于一体的药联体;3)“云险”实施主体为卫宁互联网(持股70%)和卫宁科技(持股50%),通过构建统一支付平台以及保险风控体系解决医疗支付问题;4)“云康”主要依托医通健康(持股12.40%),主打医疗保健和慢病管理。5)“创新服务平台”依托卫宁互联网,整合4朵云资源,实现业务联动、协同输出。根据公司业绩预告,2019年公司创新业务仍处于亏损期,且亏损额同比大幅增加,其中纳里健康、钥匙圈同比减亏,卫宁科技因承担国家医保局系统建设投入加大,亏损大幅增加,占创业业务板块亏损额的70%。我们认为,公司互联网医疗业务仍在投入期,短期亏损不改其长期发展潜力。

(国海证券 宝幼琛)

捷顺科技(002609)

业绩估值即将双升

智慧停车行业经历互联网企业涌入,市场被快速催熟。“去杠杆”政策下资本支持力度减弱,行业呈出清趋势。公司凭借龙头、资质和资金优势胜出,新推出翻倍增长的SaaS云托管业务,正是行业致力多年的无人值守模式的兑现。卖产品向卖服务的转变,为公司迎来业绩估值双升。

智慧停车领域前期以卖设备模式为主,进入互联网停车阶段后,行业致力于无人值守的运营服务模式实现转变。公司2019年推出的“云托管”等业务是率先成功落地,可节省约75%人力成本,收入成倍增长。凭借设备、支付、渠道、技术和大客户等优势,停车云平台的闭环基本打造完成,意味着运营收入、增值服务、广告费、通道费、支付佣金等多种商业模式能够共振增长。

天花板打开,运营有望为系统厂商带来2个量级的空间增长。本身中国停车资源存在巨大缺口(预计仍有数十万停车场需求),且供需失衡(已有停车场利用率低),系统厂商面临超150亿市场。成功切入运营领域后,公司新面临5,000亿至万亿级的广阔市场,享受2个量级的提升。

(中银国际 杨思睿)

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