清华女博士终于讲清楚了:如果股民在11年前买了10万元贵州茅台,一直持有到现在赚了多少?从贫穷到富有

财富动力网综合 2020-02-22 04:10

巴菲特股票估值法大全:简单而实用

上市公司股票估值方法是公司基本面分析的必要过程,通过比较用不同的估值方法计算出的公司理论股票价格与市场实际股价之间的差值,然后最终作出投资买卖决策。

对于价值投资者而言,购买一家公司股票之前,弄明白公司的估值到底是低估还是高估是非常重要的,因为价值投资理念的开创者、巴菲特的老师格雷厄姆认为,股票的内在价值、安全边际和正确的投资态度是价值投资理念的三大基石 ,而这其中的安全边际说的就是公司的估值问题。

一般而言,股票分析的估值方法分为绝对估值法和相对估值法。

一、绝对估值法

如果根据金融学专业所学的公司金融的学术性内容去理解和计算绝对估值法公式,对于一般没有接触过公司金融的股民而言,理解起来肯定会很费解,因此,小编将其简单化且实用化。

绝对估值法,又叫做贴现法,常用的估值法是自由现金流贴现模型,主要是通过对上市公司历史、当前的基本面分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。其基本准则是公司价值来源于未来不断流入的现金流,然后将这些每年得到的现金流根据一个折现率进行折现为现在的价值,之后再进行加总。

1.折现率

那么,如何理解现金流折现呢?举个例子,例如,你现在手上有10万元人民币,但由于通货膨胀和时间货币价值等原因,你这10万元的购买力在未来5年可能低于或高于现在的10万元,因此你必须对未来的这笔钱给予一个折现率,给这10万元打折。如果你觉得这10万元在未来会值更多钱、产生的价值越大,那么你就应该给它打更低的折;如果你觉得未来不值钱,那就应该打更高的折。然而,这其中打折是需要一个标准去衡量,这个标准就是折现率,而折现率一般都是以5年期的国债利率为标准 (巴菲特一般参考美国10年期国债利率),例如2018年年初我国5年期的国债利率为4.27%,再加上股票风险溢价,就是折现率了 。由于投资股票的风险比投资国债风险更大,所以要给股票投资一个风险溢出价,这个溢价一般为4%左右,因此这个折现率为4.27%+4%=8.27%。

2.现金流

另外,而这10万元未来的现金流量取决于成长性,最后再对现金流加总。最后再用未来5年的10万元现金流加总数额除以8.27%的折现率,得出来就是这10万元未来5年的现在的价值。而回到股票上,一般可以简单的这样计算自由现金流,即自由现金流=经营活动现金流量净额-资本支出(或投资现金流量净额)

但对股票市场的投资者而言,没必要需、也很难精确计算出上市公司的自由现金流,因为自由现金流模型涉及到现金流、资本支出、贴现率、增长等四个变量,这些变量选择难而且可能会带有主观性,尤其是周期性公司现金流预测较难,而长期资本支出就更难预计,任何细微偏差其结果可能大相径庭,因此这个自由现金流模型比较适用水电、公路等相对稳定的行业。

二、相对估值法

相对估值法在实际运用中比较简单、容易理解、主观性较弱、客观性较强、具有及时性,但也存在可比公司如何选择问题,和即使已经选出了可比公司,但却很难找出解决可比公司价值是否合理问题的准确方法。

一般的相对估值法有市盈率(PB)、市净率(PB)、市现率(PS)、市盈增长比率(PEG)。接下来,越声投研一个个为股民们解析。

1.PE

市盈率的计算公式:市盈率=每股价格/每股收益=股票市值/净利润

市盈率是用来描述股价和收益之间关系的一个简单指标,市盈率一般分为动态市盈率、静态市盈率和滚动市盈率。其中,静态市盈率存在严重的滞后性,滚动市盈率能及时准确反映当前公司经营信息但缺乏前瞻性 ,动态市盈率可以反映公司未来经营信息但缺乏不确定性。而小编一般采用的是滚动市盈率,因为这个比较贴近当前的经营情况,其公式:滚动市盈率(TTM)=当前股价/最近四个季度每股收益总计。

但是市盈率存在不足之处,例如,对于业绩成长性强、持续性强和确定性高的行业,10倍的市盈率可能是真的低估了,但对于业绩波动性极强和亏损的行业来说,100倍甚至更高的市盈率反而是很好的买入时期,所以市盈率一般不适用于周期性行业、业绩亏损和业绩不具备持续性的行业和公司。

另外,在判断市盈率是否高低时还需注意,在彼得林奇的“六种类型公司”理论中,缓慢增长型公司的股票PE最低,而快速增长型公司股票的PE最高,周期型公司股票的PE介于两者之间。 一些专门寻找便宜货的投资者认为,不管什么股票,只要它的PE低就应该买下来,但是这种投资策略并不正确,还有很多其他方面需要考量。

下面还有几个判断的小技巧一家公司PE是否高低:

a.公司自身进行纵向对比,即和公司历史的平均估值进行比较,尤其是公司的历史最低估值;

b.公司与同行业中业务等方面相似的市场同类公司进行比较;

c.公司与国外欧美等成熟市场进行比较,尤其是与A股敏感性较强的港股市场进行比较。

2.PB

市净率计算公式:市净率=每股价格/每股净资产=股票市值/净资产

市净率它是把股票的市场价值和当期的账面价值(即所有者权益或净资产)比较,市净率的逻辑在于公司的净资产越高,那么创造价值的能力就越强,股价就越高。一般而言,市净率低,投资价值就高;市净率高,投资价值就低,但同时要考虑公司市场环境、经营情况和盈利水平。

回到11年前,也就是2009年5月,当时茅台的股价大概在75元/股左右,10万元大概可买到1330股。由于30股没法买,所以要么只买1300股,这里,我们不妨就用1300股来算。目前茅台的股价在900元/股左右,1300股就值117万,相比10万的本金增值了11倍多

所以如果11年前买了茅台的股票并一直持有的话,就跟一代投资大师——巴菲特(平均投资收益20%)都有的一拼了。

这是不是买茅台股票的全部收益呢?还不是!

在过去11年里,茅台一共进行了9次分红。在这9次分红中,茅台的股东每10股可以累积获得466元的现金股息,也就是每股46.6元的股息,1300股就可以获得60580元的股息收益。不过这个收益是税前的,还得缴纳个人所得税。股票持有期限超过一年的所得税率为5%,扣税之后的实际股息收益就是57551元,四舍五入后就是6万,加上之前的117万就是123万了,但这仍然还不是全部。

除了现金分红之外,过去10年里还送了3次股,累计送股数量为每10股送3股,持有1300股茅台的股票就可以分到390股。这些股票以现在的价格计算,价值可达35万元,加上之前的就是158万,这基本上就是全部的了。

10万的本金10年净赚148万左右

从上面可以看出,投资股票的收益并不只有股价的上涨,还有现金分红和送股。只不过因为股价上涨收益来的快、来的多,所以很多股民就只看重这块收益。从茅台的股票收益组成上也可以看到,现金分红的收益是最低的,这些收益跟总收益比起来不算什么。但要知道,一家上市公司之所以能持续的现金分红,就说明这家公司经营的很好,能持续的盈利,而这才是支撑股价持续上涨的最主要因素,没有这点,股价何来持续上涨?

股价拉升有人说在中国A股市场上,股价的上涨跟基本面没多大关系,可有谁能找出一只基本面不好的股票,能像茅台这样能持续上涨的?绩差股的股价或许在某段时间里也能被炒上去,但如果没有业绩支撑,最终也只是过眼云烟,难以跟茅台这类股票一样经久不衰。由此可见,价值投资在A股市场上并不是没用,而是我们太急功近利,没耐心去做价值投资而已。

专注一个品种,是股票成功的关键。

股市选股的四个原则:

(1)在选股时首先确定选择那个版块,以及在确定板块之后可以去选择这些板块内的热点或者龙头股,因为这些热点股或者龙头股往往走势比较好,是可以长期获利的股票,因此在选股时要确定在哪个版块,并在该版块内寻找热点或者大盘中代表主要趋势的股票。

(2)不要凭感觉盲目操作,而是需要通过技术手段选股。如果投资者在第一时间内看中某只股票后,先不要急于建仓买入,而是通过对该股票进行技术分析以及基本面分析,并且对其判断和预测,看这只个股是否后市涨势比较好以及具有较大的投资价值,所以不但对这只个股而且对于其他个股也要通过相应的技术手段分析,不能盲目选择凭感觉操作,毕竟我们的目的就是为了盈利。

(3)要有自己的判断,不受他人左右。股票市场是个充满风险的市场,一旦操作不当或者判断失误,就会造成很大的损失。因此在选股时可以参考别人意见,但要有自己的主张,不能盲目相信别人,因为只有自己选择的股票相对来说是比较放心的,也避免了因听别人建议而去操作最后却带来的损失而产生不必要的纠纷,所以在选股时要有自己的判断和主见,不受一些因素影响。

(4)选股时需要根据自己的实际情况和经济收入情况,在自身条件允许的情况下合理的去选股,也不要过高的投入资金,避免因为意外情况的发生导致不必要的损失或者影响到家庭的和谐。

下面为大家分享包括股市导图总纲、k线、均线基础、切线、指标分析、选股、板块轮动以及股市中的各种骗局,希望能给大家来个股票知识大梳理。

(注意:以下图片看不清晰的可以找我要高清图片,这里会被压缩了)

1、股市导图总纲

2、K线基础

3、均线基础

4、切线基础

5、指标分析

6、统计分析

7、选股方法

8、板块轮动

9、股市中的各色骗局

10、指标公式

温馨提示:由于系统自动压缩图片,想免费查看以上高清原图和游资战法秘籍,可关注公众号越声攻略(yslc688),更多后市操作及股票技术分析方法等你来学习,干货源源不断!

炒股赚钱的12种正确姿势

好股票,每天都有,选中强势个股,也很简单。但是,能真正盈利的股民却不多。因为绝大多数人在股票强势上涨的时候不舍得在高位出货卖掉,单纯的想着股票还能涨,再拿一会,到股票在高位出现回落的时候才意识到要出货,导致利润白白流失。那么问题来了,选中强势股票,到底要在什么时候买卖才能获取最大利润呢?

买卖股票,这可是要靠技术面数据来辅助,例如均线,技术指标以及分时图趋势。其中,分时图可以说是最为真实的一个数据,因为它是反映出当天实际交易的数据变化,如果能充分理解,股票卖出点我们就可以一目了然了。

第一式:低点不破——买

条件1、K线处于上升趋势中。2、开盘后完成振荡。

第二式,急跌急买,缓跌缓买

条件1、3、5、15分钟图上,K线呈上升趋势。2、3、5、或者15分钟K线图上经常出现断裂式急跌。

第三式,分时线呈锯齿型团状,观望

条件1、分时线一改往日流畅形态,呈锯齿型。2、分时线呈团状振荡

第四式,上弧线涨勿急,下弧线涨勿慢

条件1、上弧线涨,涨时成交量委缩要小心跌。2、下弧线涨,成交量委缩时要小心涨。

第五式,上升通道完好勿做空,下降通道完好勿做多

条件1、3、5分钟图上,5、10均线所形成的通道完好。2、K线还没有形成较为明显的靠线。

第六式,通道封闭靠边线,三线归一靠红线——买

条件1、在3分钟图上,下降通道已封闭,5、10、20均线已走平粘合,正在靠近红色的60均线。2、在5分钟图上,红色60均线开始走平,或已经走平。

第七式,高点盘不成底,低点盘不成顶。反手

条件1、K线反弹,办道已弱,或K线大幅高开。2、K线回落,已近尾声,或K线处于上行之势,今日开盘后振荡回落。

第八式,三重顶,第四次上来冲顶——买

条件1。分时线上形成三重顶,最好平行。

第九式,均线封闭又打开——买

条件1、均线处于上升中,2、 5、10均线第一次封闭通道下行,K线在20均附近止跌。

第十式,尖刀顶,多单猛跑;尖刀底,空单猛跑

条件1、头天K线收阴,今天K线小阳上冲。2、头天K线收阳,今天K线小阳下探。

第十一式,两线交缠纽麻花,均价线上起行情

条件

1. 头天收阳,今天高开,大部分人认为涨不动或者会回落

分时线抬头时,突然放大量,从量柱上很容易区别得出来,大资金开始拉抬,这是很重要的条件。

第十二式,等腰三角形整理,保持距离

条件

1. 一段下跌,K线初步止跌,多空换手。

2. 一段上涨,K线初步止涨,多空换手。

顺势+低点+不追高+止损

1。所谓的顺势,就是顺着盘中的趋势做。趋势,就是大概的方向,而不是绝对的方向,即然是大概的,就可根据经验、基本面、技术面作出大致的估计,并在过程中随时修正。

2。所谓的低点,是对做多而言,低点进入是做多盈利的前提。

3。所谓的不追高,是指要控制住自己的情绪,一涨就追,亏损就在眼前。

4。所谓的止损,是对重仓而言,方向一反立即止损,不要问为什么,也没时间问为什么。

你缺少的不只是技术还有耐心

太多的人缺乏耐心,看到股市低迷不振就止损割肉,本来只是账面的亏损变成了实际的损失。经常性的割肉止损可是加速破产的捷径啊!北上资金是聪明的资金,每当跌多了他们就进来捡筹码。

耐心等待也是投资股市赚钱的秘籍。你不需要做太多决定,一辈子只需要抓住少有的几个低迷时期的投资机会,你就能够成功致富。这里指的是在低迷的时候去买进而不是指你有能力买到最低价。其实任何人都无法企图买到最低价。

其实你不需要把投资想得太复杂。你只需要耐心等待,等到市场恐慌情绪蔓延的时候投下你的重金(可以50%股票仓位),留有余地以后在下跌中继续增仓。然后耐心等到下一次股市疯狂的时候才清仓走人。一进一出就让你赚得盆满钵满。

股市赚钱的秘籍就是在这看不起眼的“耐心等待”四个字。耐心等待买进机会,耐心等待收获季节。有一个朋友在教育他的儿女投资:“成功是等出来的,十多年前买进房子出租,你能等来房子大涨五倍,现在买进股票拿分红,你会等来下一次的财富大机遇。”

罗杰斯说的一段话很值得你细细思考:“假如你在两年内靠投资赚了50%的利润,然而在第三年却亏了50%。那么你还不如把资金投入国债市场。你应该耐心等待好机会,赚了钱获利了结,然后等待下一次的机会。如此你才可以战胜别人。”

在股票市场赚到钱最重要的能力就是要有耐心。耐心是什么?是坚韧不拔;是持之以恒;是咬着牙坚持。投资工作中对企业的估值并不是最难的,耐心才是股票市场制胜的“九阳真经”。持有股票需要耐心,持有现金等待买入股票更需要耐心。很多人天生不适合做股票投资,因为他们缺少耐心。

(以上内容仅供参考,不构成操作建议。如自行操作,注意仓位控制和风险自负。)

声明:本内容由越声攻略提供,不代表投资快报认可其投资观点。

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