券商股迎多重利好 头部券商最受益(附股)【陈增学专栏】

越声理财 2019-12-30 16:10

今日市场最引人瞩目的无疑是券商板块。在大盘延续上日尾盘杀跌跌破3000点后,券商板块再度挺身而出,充当了股指的做多主力军,带动沪指创了本轮行情新高。券商板块指数放量大涨逾5%,成功突破了今年5月以来的箱体,行业龙头中信证券以及方正证券、国投资本三只券商股涨停,中信建投、东兴证券、海通证券等个股大涨逾5%

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对于券商板块,后期仍具备投资机会,具体理由如下:

首先。行业受益资本市场改革密集落地。周末券商行业有两大重磅消息:一是全国人大审议通过新修订证券法,将于2020 3 1日起施行,要点包括:明确全面推行注册制、大幅提高违法成本等。监管人士表示,考虑市场承受力稳妥推进创业板注册制,注册制的推进是分步到位的,推行注册制不可能一蹴而就。投资者无需过于担心实施注册制后,股票短期大量上市造成对市场的冲击。全面推行注册制,融资体系将发生逆转,直接融资比例有望提升,市场迎来股权融资时代,券商投行业务直接受益。二是新三板改革落地,包括《全国中小企业股份转让系统股票交易规则》等7大规则出台。改革后新三板投资门槛全面下调,精选层、创新层、基础层的资产门槛分别降至100万元、150万元、200万元。投资门槛下调,意味着有新的投资者进入新三板交易,有利于激活新三板的流动性,精选层转板(转科创板等),券商的做市商业务和投行业务都将受益。

其次,市场活跃度提升,融资余额一度突破万亿大关。近期市场风险得到提升,成交额明显增加,1213日以来,两市成交额基本上能维持在5000亿元以上,今年12月的成交额跟去年同期相比增加了1倍。同时,1226日两市融资余额突破万亿大关。券商行业的经纪业务收入和融资业务收入同比双双向好。

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第三,券商行业估值仍处于历史底部。目前券商板块的平均市净率(PB)在2.1倍左右,仍低于历史中位数的2.4倍,更是远远低于15年牛市高位,行业向下空间有限,而向上空间仍然比较乐观。

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总体来看,越声理财认为,资本市场改革密集落地,券商行业将迎政策密集利好,同时估值仍处于历史底部,行业迎来投资机会。在监管层强调打造航母级头部券商的背景之下,头部券商最为受益,包括:中信证券、中信建投、华泰证券、国泰君安、海通证券等。


以上属嘉宾个人观点,不构成投资建议。据此入市,风险自担

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